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MobData报告|风控浪尖,如何突围 ——互联网消费金融研究报告(上)

MobData报告|风控浪尖,如何突围 ——互联网消费金融研究报告(上)

Xtecher原创 丨 行业洞察

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2018-04-24

MobData

Xtecher特稿作者

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2017年互联网消费金融行业迎来了爆发性的增长,无论是现金贷还是消费分期都迎来了发展的黄金期,但短短一年时间,临近年末就迎来了政府部门的重拳出击,现金贷被严格监管,P2P平台备案登记也列出最后期限,前期野蛮式的增长与频频爆出的借贷丑闻,使互联网消费金融行业成为众矢之的。

随着市场的飞速发展和监管的出手介入,行业的整体结构也逐渐清晰明确起来。互联网消费金融究竟如何发展壮大,行业如何进行风险控制,以及未来的发展又将何去何从?且看MobData为您娓娓道来。

互联网消费金融发展概况

——冰火两重天,合规之路刚刚开始

Part 1. 互联网消费金融定义

互联网消费金融本质上是信用贷款业务,主要用于日常消费场景。有别于住房和汽车等大额消费贷款,主要用于消费者日常消费的小额信贷。通常来说信贷期限不会超过一年,信贷金额在20万以下,根据贷款是否直接用于消费场景分为了现金贷与消费贷两种。

Part 2. 互联网消费金融发展契机

首先,消费信贷渗透率有望进一步提升。

MobData分析师认为,中美消费信贷渗透率对比来看,当前中国的整体消费信贷渗透率仍较低,尽管过去几年从18%快速提升到25%,但仍显著低于美国的68%,未来空间仍然很大。

注:消费信贷渗透率=剔除按揭贷款的居民消费信贷余额/社会消费品零售总额

Source:CEIC、美联储

其次,消费需求升级,信贷需求难以被满足。

央行个人征信记录收录了8.6亿人,但有信贷记录的仅占一亿多人,传统银行等金融机构给贷款申请者放款审批时,通常会参考申请者在央行的个人征信记录,从而判断是否放款。而央行无征信人群基数较大,该群体的消费信贷需求难以被满足。

MobData分析师认为,无央行征信人群覆盖群体基数较大,随着消费需求的增加、消费升级与消费结构的变化,传统食品、衣着等支出逐渐下降,人们更愿意将钱花在享受和投资上。休闲娱乐、医疗护理、3C等数码产品的占比逐渐增加,由此催生了这些领域的消费金融的快速发展,但其坏账率明显高于行业平均水平。

Part 3. “冰火两重天”

火—未来互联网消费金融发展空间仍然很大

MobData分析师认为,2015年末互联网消费金融发展元年,增长率达到1179.8%。2017年中国互联网消费金融市场整体交易规模接近万亿,环比增长达128.6%;由于中国消费信贷市场规模仍在持续增长,互联网消费金融渗透率仍然较低,未来互联网消费金融发展空间仍然很大。

Source:国家金融与发展实验室

火—融资金额进一步扩大

2017年互联网消费金融融资额度接近600亿,在年末现金贷监管政策出台之前,整个行业处于“火爆”状态,融资额度一次次刷新记录,主要集中在现金贷领域。

火—扎堆赴美上市

2017年是互联网消费金融企业掀起海外上市狂潮,融资金额普遍较高。

冰—监管政策趋紧,合规正开始

行业监管不断规范,各类业务逐步纳入金融监管体系。MobData分析师认为,经历了近几年互联网消费金融集中爆发的风险外溢事件之后,类似校园贷等分期购物平台遭遇到了政府监管的强监管,针对大学生的校园贷被国家明确取缔。对于行业发展来说,此时是典型的去泡沫去杠杆时期,虽短时间内行业发展会遭受挫折,遇到“寒冰期”,但对于未来合规化、成熟化的行业发展和市场运作是必要和有利的。

冰—参与主体减少,问题平台增多

截至2018年3月,网贷平台正常运营数量创下历史新低,较之2016年初折羽近一半。MobData分析师认为,随着2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的发布,整个P2P网贷行业从“野蛮生长期”进入了“合规整改期”,运营平台数量随之大幅减少,从2015年底最高峰的3500家跌到目前的不足2000家。随着网贷合规整改最终期限的临近,正常运营平台的数量将进一步减少,行业成交量将向头部平台靠拢,留给小平台的生存时间已然不多。

Source:网贷之家

互联网消费金融市场格局

——市场格局:1银行系+4非银系

Part 1. 互联网消费金融产业结构图

互联网消费金融产业结构主要包括资金提供方、服务商与消费群体,除此之外银监会负责监管,征信与大数据提供信用报告,催帐机构催收欠款。

Part 2. 互联网消费金融分类

主要分为垂直分期购平台、电商类平台、消费金融公司、P2P平台以及银行机构互联网化。MobData分析师认为,截至目前,互联网消费金融在不同领域迅速发展,并形成了几种代表性的模式,一类是主打分期购物互联网消费金融平台,如趣分期、乐分期等;一类是电商平台的消费金融,以蚂蚁金服、京东金融、苏宁金融为代表;一类是P2P平台,以人人贷、拍拍贷等为代表;一类是消费金融公司,以中银消费金融、北银消费等为代表;一类是以银行为代表的传统金融公司互联网化,比如招行消费金融等。

垂直分期购平台:根据应用场景的不同,分为不同类分期购平台,深耕细分领域,融资成本高

MobData分析师认为,垂直分期购平台运营模式与电商平台类似,但体量和获客能力上与电商平台有差距。分期购平台根据用户消费需求的不同,分为租房分期、装修分期、医美分期等,通过分期服务或者消费贷款的方式,切入传统消费金融渗透率不高的消费场景;由于针对某一垂直细分市场,又无电商大数据优势,因此风控要求较高,大部分分期购平台依赖互联网征信,坏账率较高,近年来负面新闻较多。

趣店—历经两次转型,前景仍为未知

趣店的经营经历了从大学生分期转为现金分期,后期又转型为汽车场景分期的发展过程。校园贷疯狂蔓延的时候,也是趣店用户体量膨胀的高峰期。但很快这个模式便爆发了致命危机,一桩桩校园贷命案接连发生,裸贷等丑闻频见报端,校园贷在一片讨伐声中被肃清,即使转型为现金贷,趣店也一直摇曳在合法性的边缘,近期将目光转投至汽车消费场景。

MobData分析师认为,从校园贷到现金贷再到汽车场景分期,趣店经历的两次转型无疑都与监管政策有关。目前的大白车属于重资产项目,把消费群体定位在三、四、五线城市的青年,这与趣店6000万的注册用户有很高的重合性,至于汽车场景分期能否转型成功,前景尚未可知,毕竟市场上不乏阿里、腾讯做背后金主的汽车分期企业,而重资产的汽车新零售领域,未来或将成巨头们的另一个烧钱战场。

电商类消费金融:依托自有消费场景,拥有稳定、高消费能力的用户

MobData分析师认为,电商类消费金融相比其他的消费金融业态,具备众多天然优势。由于具备自有消费场景,这种业务模式拥有稳定、高消费能力的用户,在获客能力上高人一筹。充分借助电商平台的大数据优势,通过对大数据的分析,根据客户的消费能力和信用等级进行授信,最后由消费者按照贷款期数偿还借款,可以降低风险提高风控能力。

京东白条—第一个“吃螃蟹的人”

京东白条是京东金融推出的一种“先消费,后付款”的全新支付方式,是业内第一款互联网消费金融产品。

MobData分析师认为,作为业内第一款互联网消费金融产品,京东白条做了很多创新性的努力与尝试。1)多元化消费信贷开拓:不仅仅局限于服务自身电商平台做简单的预授信业务,在打通自有体系内消费领域的全覆盖之后,合作各消费场景商户,从赊购服务延伸至信用贷款服务;2)构建征信生态圈:将大数据风控和风险定价能力输出至各个消费场景中,由此积累更多的金融大数据,形成了一定规模的底层征信生态。

苏宁任性付—积极覆盖各类消费场景

苏宁任性付是苏宁消费金融公司旗下核心产品,实现授现与用限,线上与线下的整合。

MobData分析师认为,苏宁任性付较之其他电商平台类消费金融产品,有几大较为突出优势。1)金融O2O:通过线上线下两种渠道融合发展,实现线上线下产品、服务、数据和风控的打通,在线上设立金融门户,在线下,则依托苏宁全国近1700家门店,形成O2O闭环体系。2)利用线下客户资源导流:充分利用苏宁的门店、客户、场景资源开展业务,与苏宁集团的业务深度绑定。

Source:苏宁研究院

消费金融公司:银行与产业的强强联合,更具普惠金融特征

消费金融公司和信用卡模式类似,都是吃利差的,但是比起银行的严监管,消费金融公司的风险容忍度更高,面向群体更具普罗大众,申请流程也较为简化。在经营模式上既有类银行模式、亦有偏互联网模式,但其最重要的价值在于牌照,能够享受更多元的资金来源、更宽松的监管和更灵活的业务经营。

MobData分析师认为,消费金融公司一般是商业银行与商贸机构或与国内外金融机构的合作产物,具有成本与场景优势;消费金融公司旗下产品定位上普遍是中低收入与年轻一族,授信额度最高不超过20万,审批周期上远比银行时间段;消费金融公司与信用卡业务形成了互补的关系,具有大众化和灵活性。

中银消费金融:主要业务包括信用贷款、商户专享贷和互联网贷款

中银消费金融是银监会批准设立的首批全国性消费金融公司之一,成立于 2010 年 6 月,目前公司的合作商户及网点已达 500 多家,覆盖城市 80 多个。近几年公司在传统现金贷款的基础上,增加与外部商户的合作、扩展消费场景,并不断推出新的信贷产品满足消费需求。

现金贷: 商业银行传统消费贷款的延伸。现金贷无论是在贷款额度还是利率定价上,更类似银行信贷的操作模式,申请门槛与银行贷款接近,如“乐享贷”仍需房产抵押。

商户专享贷:商户专享贷和互联网贷款:拓展消费场景、挖掘消费需求。在现金贷之外公司还推出了与具体消费需求相结合的信贷产品,包括语言培训、家居装修、住房租赁等等。

互联网贷款:与互联网平台合作,借助其平台流量开展消费金融业务。贷款额度上比现金贷要低,而利率更高,表明这类产品放宽了客户资质的要求、客户结构有所下沉。

Source:中银消费金融公告

中银消费金融的贷款余额与净利润高速增长,年复合增长率均超过100%。MobData分析师认为,中银消费金融在近年来的财务表现持续飘红,主要得益于良好的银行融资渠道和获客渠道方面。1)融资渠道:控股股东中国银行承诺在其出现支付困难时,及时给予流动性支持,加之资金来源得到拓宽,金融机构授信额度加上股东的流动性支持以及市场融入资金,能够满足其业务发展需求;2)获客渠道:作为银行背景的消费金融公司,主要依靠渠道获客。财报显示,目前中银80%的客户都是通过合作渠道获得的,相较线下中介公司的不可控,开始和互金平台合作,为互金平台提供便宜的资金。

P2P平台:以现金贷为主,野蛮式成长之后将迎来行业与法律法规重点监管

P2P平台运营方式与传统商业银行的借贷业务相通,通过平台的信息优势将资金供求双方进行对接,并按照借贷资金的数额按比例抽取利润。

MobData分析师认为,当前P2P平台模式有待进一步优化,原因有二:一方面,P2P互联网消费金融在审核、监管的成本和难度较大,无法对项目借款人的真实身份以及借款意图进行完全掌控,因此风险较大;另一方面,P2P平台与消费场景基本不产生直接关联,无法进一步获取消费数据,在获客与贷后管理等方面都有所欠缺。

>>更多内容在 MobData:http://mobdata.mob.com


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